每周产业观察：半导体设备投资价值被低估
我们选取两大相对估值指标(以2018年的盈利预测为基数的PE和PEG)，对国产半导体设备龙头公司近一年估值进行纵向比较。我们发现，经历本轮调整后，这些公司的估值已处于相对低位。我们认为，伴随大陆晶圆厂陆续开建，将有效拉动国内半导体设备市场需求，叠加国家战略扶持，本土设备板块趋势向好。综合考虑估值水平和业绩预期，我们认为，当前设备公司的投资价值被低估。重点推荐长川科技(本土集成电路测试设备领军企业，2018年PEG接近近一年低位)，建议关注北方华创、杭氧股份、晶盛机电。
行情回顾：机械板块深度调整
2018年年初(1月2日)至今(6月1日)，机械(中信)指数回调明显，累计下跌14.5%，跑输沪深300指数8.04pp。上周(5月28日至6月1日)机械指数下跌5.2%，跑输沪深300指数3.99pp。重点覆盖公司中，克来机电、日机密封年初至今涨幅居前，分别为32.58%、15.45%。
重点细分行业跟踪
1)集成电路设备：大陆多地晶圆厂开建，本土设备企业或迎高速成长机遇期，重点推荐长川科技，建议关注北方华创、杭氧股份、晶盛机电；2)新能源车设备：全球动力电池需求有望长期增长，产业链由量向质提升，动力电池龙头宁德时代上市在即，关注先导智能；3)工程机械：5月挖机销量增速将大概率超预期，建议关注三一重工、恒立液压以及市占率提升的国产挖机品牌、起重机龙头企业；4)智能机器人与自动化：行业处于机遇叠加期，国产机器人品牌与自动化设备公司有望脱颖而出，关注拓斯达、克来机电、埃斯顿、赛腾股份。
重点覆盖公司观点
1)日机密封：受益于下游炼化行业资本开支增加，在手订单快速增长，产销两旺。市场担心需求会随着2019年炼化行业资本开支高点出现而回落，我们看好公司中长期成长性，认为天然气管道运输行业的进口替代将成为公司新增长点；2)汉钟精机：发改委宣布理顺居民用气门站价格、完善天然气价格机制，天然气或将涨价，利好煤改电推广，空气源热泵有望成为集中供暖的主流方案，公司是核心零部件供应商，维持推荐。
风险提示：宏观经济复苏不及预期；行业政策转向导致下游需求低于预期；基建与房地产投入不及预期。
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